MetaのAI研究部門は、CoinBatmiが確認した内部モデリングによれば、XRPのエスクローアンロック・スケジュールと、保留中のスポットETF申請の積み上げが、供給主導のリプライシングを引き起こし得る二つの要因だと特定した。この評価は、XRPが1.07ドルで推移し、0.5%の日足下落を記録した後のことで、24時間取引量が10.1億ドルあり、下落にもかかわらず機関投資家の関心が持続していることを示している。何がこの動きを引き起こしたのか。AIモデルは、約375億XRP－最大供給量の37.5％－がリップルのオンチェーンエスクロー契約に残っており、2027年まで毎月最大10億トークンが放出されるようプログラムされていることを指摘している。同時に、Bitwise、Canary Capital、21Sharesを含む少なくとも4つの資産運用会社が、11月以降にスポットXRP ETFのS-1登録を提出している。予測可能な供給拡大と規制された需要の手段が重なることで、モデルはこれを上方に非対称な構造的セットアップと評価している。CoinGeckoのデータによると、トークンの時価総額は669億ドルで安定し、世界で6位にランクインしている。一方、総暗号資産市場時価総額は2.30兆ドルとなっている。

ビットコインドミナンスが56.6%、イーサリアムが10.1%となっており、資金が上位2資産に集中し続けていることを示しています。これにより、アルトコインの資金フローはカタリスト主導のローテーションに対して敏感な状態となっています。

| 指標 | 現在値 | 24時間変動 | 7日間変動 | | --- | --- | --- | --- | | XRP価格 | $1.07 | -0.50% | -1.60% | | 24時間出来高 | $1.01B | — | — | | 時価総額 | $66.9B | — | — | | 循環供給量 | 62.5B | — | — | | 最大供給量 | 100B | — | — | | エスクロー残高 | 約37.5B | — | — |

デスクのポジショニング状況

大手マーケットメーカー2社のトレーディングデスクは、3月満期の25デルタ・リスクリバーサルを通じてXRPのガンマエクスポージャーを追加しました。これは、インプライド・ボラティリティがETF承認判断というカタリストを過小評価しているとの見方に基づくものです。ロンドンを拠点とするあるフロートレーダーは、オプションのスキューが2020年のSECによる訴訟以来初めてプラスに転じ、コールがプットを15ボラティリティ・ポイント上回ったと指摘しました。Coinbase Primeのカストディデータによると、過去6週間で機関投資家向け保管庫（ボルト）内のXRPが純増で4億2,000万XRP増加しており、アロケーターが承認の可能性を見越してポジショニングを進めていることが示唆されています。

承認が得られれば、現在直接の暗号資産カストディから制限されている登録投資顧問およびブローカー・ディーラーがアクセスできるようになります。Meta AIモデルは、Grayscale Bitcoin Trust訴訟での当局の最近の敗訴およびプログラム販売におけるXRPが証券に該当しないことを明確にしたRippleのサマリー判決を根拠に、Q1末までに少なくとも1件の承認が得られる確率を65%と見込んでいます。今後の注目ポイント：12月1日に10億XRPのエスクロー解除が行われ、これは過去に翌週に2～3%の売り圧力をもたらしてきた月例イベントです。市場関係者は、ETF関連の買いがこの供給を吸収するか、それともトークンが1.00ドルの心理的節目を試すかを監視します。2025年1月のSECによるクリプト円卓会議でのコメントおよび保留中のS-1申請への修正は、規制の勢いを示すシグナルとなります。現在審査キューで最も進んでいるBitwiseの申請については、1月14日時点で決定が下される可能性があります。