Kalshi protocolou junto à Commodity Futures Trading Commission em 2 de setembro, buscando aprovação para um contrato futuro perpétuo de petróleo bruto West Texas Intermediate que seria negociado continuamente cinco dias por semana, sem data de vencimento, segundo um relatório da Cointelegraph. Valor de mercado das criptomoedas: US$2,68T Volume 24h: US$76,0B Dominância do BTC: 59,2% Dominância do ETH: 11,1% Contratos diários de WTI na CME: 1,2M Janela de revisão estatutária: 60-90 dias Interesse aberto em futuros perpétuos BTC/ETH: US$40B+
O pedido representa a primeira tentativa de uma plataforma de mercado de previsões regulada pela CFTC de listar derivativos de energia perpétuos nos Estados Unidos. Kalshi, que opera como um mercado de contratos designado, atualmente oferece contratos de eventos binários em indicadores econômicos, clima e resultados políticos. Os futuros perpétuos diferem dos futuros padrão ao eliminar a expiração e o ciclo de rolamento, utilizando em vez disso um mecanismo de taxa de financiamento para ancorar o preço do contrato ao índice à vista. O WTI perpétuo proposto seria liquidado em dinheiro e referenciaria o benchmark de WTI do CME Group.
Dados de mercado mostram | domínio do ETH | 11,1% | CoinGecko | A Divisão de Supervisão de Mercado da CFTC irá analisar o protocolo para verificar a conformidade com os princípios básicos, incluindo descoberta de preço, resistência à manipulação e integridade do assentamento. As análises de produtos novos sob a Seção 5c geralmente são concluídas em 60 a 90 dias calendário, embora a comissão possa solicitar dados adicionais ou impor condições. Observadores de mercado observam que o protocolo chega enquanto os traders tradicionais de energia exploram cada vez mais estruturas de venues nativos de cripto para exposição fora do horário regular. O complexo de futuros de WTI da CME tem uma média de 1,2 milhão de contratos por dia durante o horário regular, mas não possui uma alternativa perpétua regulada para as sessões asiática e europeia. Um porta-voz da CFTC recusou‑se a comentar sobre o pedido específico, citando as regras de confidencialidade que regem os pedidos pendentes. **O que significa o relógio de revisão** O período estatutário de revisão de 60 dias começa assim que a CFTC considerar o pedido completo. Durante esse período, a comissão pode emitir um aviso de intenção de aprovação, solicitar modificações ou iniciar um período de comentários públicos caso o produto levante questões de política novas.
A licença DCM existente da Kalshi cobre o arcabouço operacional, mas os contratos perpétuos de energia introduzem novos modelos de margem e liquidação que não foram testados sob estresse em um ambiente regulado nos EUA. A orientação de 2023 da comissão sobre derivativos de criptoativos enfatizou controles de risco em tempo real e metodologia transparente de taxa de financiamento.
**Implicações na estrutura de mercado** Se aprovado, o perpétuo de WTI criaria uma ponte regulada direta entre a proteção (hedge) de energia tradicional e o paradigma de negociação 24/7 nativo dos mercados de cripto. Locais concorrentes, incluindo Cboe e ICE, exploraram estruturas semelhantes, mas não apresentaram pedidos formais. Segundo relatórios de mercado, o produto também testaria se perpétuos regulados pela CFTC podem atrair volume significativo fora do bitcoin e do ether, onde o interesse em aberto de perpétuos excede US$40 bilhões nas principais bolsas.