O argumento de Saylor baseia-se na premissa de que as regras do Bitcoin, uma vez estabelecidas por Satoshi Nakamoto e consolidadas pelo consenso da rede, criaram um contrato social que não pode ser alterado sem violar os direitos de propriedade de todos os detentores que adquiriram bitcoin sob esses termos. Ele rejeita explicitamente a ideia de que soft forks ou atualizações opt-in preservam a escolha, argumentando que qualquer mudança nas regras de consenso altera o perfil de risco do ativo em si e, portanto, constitui uma apropriação sem consentimento. Isso estende sua oposição anterior ao BIP-119 (CTV) e ao BIP-118 (APO) para uma rejeição total de todas as modificações na camada base. O momento coincide com discussões renovadas entre desenvolvedores sobre opcodes de covenants (OPCAT, OPCTV) e propostas de aumento de bloco visando escalar a taxa de transferência da Camada 1. Embora os defensores argumentem que essas mudanças permitem vaults, vaults e operações mais eficientes de canais Lightning, Saylor sustenta que elas introduzem risco de reipoteca e minam as garantias de liquidação que justificam o prêmio do Bitcoin como ativo de tesouraria.

A Strategy detém 226.500 BTC adquiridos a um preço médio de US$36.821, segundo dados da CoinGecko, o que torna a empresa a maior detentora corporativa e confere à posição de Saylor peso material entre alocadores institucionais. A consequência prática pode ser um endurecimento da oposição institucional a mudanças na camada base. Conselhos de tesouraria que adotaram o Bitcoin com base na narrativa de "política monetária imutável" agora têm uma voz proeminente articulando por que até atualizações opcionais representam risco de governança. Se os desenvolvedores prosseguirão com propostas de covenants apesar dessa oposição testará se a governança do Bitcoin continua sendo consenso aproximado ou se mudou para um veto de fato por seus maiores detentores corporativos. • Michael Saylor declara o código da camada base do Bitcoin uma constituição, enquadrando covenants, aumentos de tamanho de bloco e BIP-110 como violações dos direitos econômicos dos detentores. • BTC caiu 1,3% no dia e 3,9% na semana; dominância manteve-se em 56,4% do market cap total de cripto de US$2,26T.