Lo que realmente dice la legislación: la Ley Federal No. 339-FZ crea una estructura regulatoria de doble vía. El Banco de Rusia recibe la autoridad para licenciar y supervisar los intercambios de criptomonedas y los operadores de pools de minería, mientras que la prohibición existente de utilizar los activos digitales como instrumentos de pago permanece intacta. El artículo 4 de la ley define la «moneda digital» como un registro electrónico que representa un valor que puede ser transferido o intercambiado, pero el artículo 15 prohíbe explícitamente su uso para saldar obligaciones entre residentes rusos. Los intercambios licenciados enfrentan requisitos de capital de 50 millones de rublos — aproximadamente 560 000 dólares a los tipos de cambio actuales — y deben implementar procedimientos de conocimiento del cliente (KYC) alineados con la Ley Federal No. 115‑FZ sobre lucha contra el lavado de dinero. Los activos de los clientes deben mantenerse en cuentas segregadas, separadas de los fondos operativos del intercambio. Las violaciones conllevan multas de hasta 5 millones de rublos para entidades jurídicas y la posible revocación de la licencia. El camino procedimental por delante: la ley entra en vigor el 1 de septiembre de 2024. Los operadores existentes tienen seis meses — hasta el 1 de marzo de 2025 — para presentar solicitudes de licencia al Banco de Rusia. El banco central tiene 90 días para revisar cada solicitud.

Durante la transición, las plataformas sin licencia pueden continuar operando, pero enfrentan un riesgo de aplicación cada vez mayor después de la fecha límite. Los recursos contra las decisiones de licenciamiento se tramitan mediante la revisión administrativa interna del Banco de Rusia antes de llegar a los tribunales de arbitraje. No queda ningún voto parlamentario ni período de comentarios públicos; el proceso legislativo concluyó con la firma del presidente. El próximo hito legal es la publicación por parte del banco central de regulaciones subordinadas que detallan los formatos de informe y los estándares técnicos, esperada para octubre de 2024. Empresas afectadas y estructura del mercado Las principales plataformas nacionales, incluido BitRiver, BitCluster e Intelion, operan pools de minería que están sujetos al nuevo requisito de licencia. Los operadores de intercambio como Garantex, que procesa un volumen significativo de ruble-cripto, deben solicitar licencias o reestructurarse. Los intercambios internacionales que atienden a usuarios rusos sin entidades locales — Binance, Bybit, OKX — enfrentan una decisión de cumplimiento: establecer una subsidiaria rusa sujeta a la supervisión del Banco de Rusia o restringir el acceso a rangos de IP rusos. La ley no aborda directamente los protocolos de finanzas descentralizadas, las billeteras no custodiales ni el comercio peer‑to‑peer.

Sin embargo, el artículo 18 otorga al Banco de Rusia la facultad de designar actividades específicas como sujetas a licencia

Sin embargo, la prohibición de pagos preserva el monopolio del rublo en el comercio interno, limitando la utilidad de las criptomonedas a la inversión y la liquidación transfronteriza. Los operadores de minería obtienen certeza legal, pero afrontan costes de cumplimiento que pueden consolidar el sector en torno a pools mayores y mejor capitalizados. Puntos a vigilar en los próximos 90 días: publicación de las regulaciones subordinadas del Banco de Rusia para octubre; primeras concesiones o denegaciones de licencias para diciembre; eventuales propuestas de enmienda de la Duma Estatal que aborden lagunas en DeFi o stablecoins; y si los principales exchanges internacionales presentan solicitudes o abandonan el mercado.