連邦法第339-FZ号は、二重構造の規制枠組みを設けています。ロシア中央銀行に暗号資産取引所およびマイニングプール運営者のライセンス付与と監督権限を付与する一方、デジタル資産を支払い手段として使用することの既存の禁止規定は維持されます。同法第4条では「デジタル通貨」を、価値を表し、譲渡または交換可能な電子記録と定義していますが、第15条ではロシア居住者間の債務決済への利用を明確に禁じています。ライセンス取得済みの取引所には、約5億6000万ルーブル（現在のレートで約56万ドル）の資本要件が課され、連邦法第115-FZ号（資金洗浄防止法）に準拠したKYC手続きの導入が義務付けられます。顧客資産は、取引所の運営資金とは分別管理された口座で保管しなければなりません。違反には法人に対して最大500万ルーブルの罰金およびライセンス取り消しの可能性が科されます。

同法は2024年9月1日に施行されます。既存事業者は6か月以内、すなわち2025年3月1日までにロシア中央銀行へライセンス申請を行う必要があります。中央銀行は各申請を90日以内に審査します。

移行期間中は無許可プラットフォームも運営を継続できるが、期限後は執行リスクが高まる。ライセンス決定への不服申し立ては、ロシア中央銀行の内部行政審査を経てから仲裁裁判所に持ち込まれる。議会採決やパブリックコメント期間は残っておらず、立法プロセスは大統領署名で完了した。次の法定マイルストーンは、報告様式と技術基準を定めた中央銀行の下位規則公表で、2024年10月までに予定されている。

影響を受ける企業と市場構造 BitRiver、BitCluster、Intelion など主要国内プラットフォームは、新ライセンス要件の対象となるマイニングプールを運営している。ルーブル建て暗号資産取引量の多い Garantex などの取引所運営者は、ライセンス申請か事業再編を迫られる。現地法人を持たずロシアユーザーにサービスを提供している国際取引所（Binance、Bybit、OKX）は、ロシア中央銀行の監督下にあるロシア子会社を設立するか、ロシアIP帯域へのアクセスを制限するかのコンプライアンス判断を迫られる。本法は、分散型金融（DeFi）プロトコル、非カストディアルウォレット、P2P取引については直接言及していない。

ただし、第18条はロシア中央銀行に対し、今後の規則制定を通じて特定の活動をライセンスが必要なものとして指定する権限を与え、ロシア領土からアクセス可能なDeFiインターフェースに規制の不確実性をもたらします。 指標　値　文脈　総暗号資産時価総額　2.29兆ドル　CoinGecko、2024年8月　24時間グローバル取引量　558億ドル　CoinGecko、2024年8月　BTCドミナンス　56.6%　CoinGecko、2024年8月　ロシアのマイニングシェア（推定）　約4.7%　ケンブリッジ・ビットコイン電力消費指数、2024年第1四半期　取引所の最低資本金　5000万ルーブル　連邦法第339-FZ号　第7条　| ライセンス審査期間　| 90日　| 連邦法第339-FZ号　第11条 施行当日、ビットコインは61,200ドルで取引され、より広い市場の下落0.8%に対して24時間で1.2%下落しました。ルーブル建てのBTC取引量は、ガランテックスでそのセッションにおいて43億ルーブル（約4,800万ドル）に達し、30日間平均の18%上回り、立法のマイルストーン周辺での地元活動の活発化を示唆しています。この枠組みは、以前はグレーゾーンに存在していた取引所の運営を合法化し、規制の明確性を求める機関のカストディプロバイダーを引き付ける可能性があります。

しかし、決済禁止によりルーブルが国内商取引における独占的地位を維持しており、暗号資産の実用性は投資と国境を越えた決済に限定される。マイニング事業者は法的確実性を得るものの、コンプライアンスコストに直面し、業界がより大規模で資本力のあるプールへ統合される可能性がある。今後90日間の注目点：10月までのロシア中央銀行下位規則の公表、12月までの初回ライセンス付与または不許可、DeFiやステーブルコインの空白を埋める国家院からの法改正案、主要な国際取引所が申請するか撤退するか。