Avalancheのオンチェーンアクティビティが爆発的に増加しており、日次トランザクション数はここ数ヶ月で約20倍に急増しています。この急増は、主にサブネットアーキテクチャ上でローンチされたゲーミングおよびDePIN（分散型物理インフラネットワーク）プロジェクトの爆発的な増加に起因しています。ネットワーク利用率は、主要な強気サイクル以外では前例のないレベルに達しています。このアクティビティのブームにもかかわらず、AVAXの価格動向は著しく低調に推移しています。トークンは取引レンジを意味のある形で突破できておらず、多くの市場参加者を困惑させています。歴史的な前例からすると、ネットワーク利用率の劇的な増加は、通常、ネイティブアセットの上昇価格モメンタムと相関します。いくつかの構造的要因がこの乖離を説明するのに役立ちます。新しいトランザクションボリュームの大部分は、サブネットエコシステム内での低価値で高頻度のインタラクションによって駆動されています。これらのトランザクションはAVAXのフィーバーンを最小限に抑えるため、トークンによって捕捉される経済的価値は限られたままです。さらに、多くのサブネットユーザーは一時的なガスとしてのみAVAXを取得し、すぐにポジションを解消するため、蓄積ではなく売り圧力を生み出しています。

アンロックのスケジュールもまた、役割を果たしています。チームとエコシステムへの割り当てからの定期的なクリフアンロックは、安定した供給過剰をもたらし、需要の増加がもたらすはずの価格上昇を抑制してきました。広範な市場状況とアルトコインに対するリスクオフのセンチメントが、この効果をさらに強めています。AVAXが価格の足場を取り戻すためには、一時的なサブネット活動を超えた持続可能な需要ドライバー、例えばDeFiのTVL（Total Value Locked）の有意義な成長やC-Chainの機関投資家による採用などが必要かもしれません。それまでは、市場は単なるトランザクション指標だけでなく、トークノミクスとマクロ要因に基づいてトークンの価格を決定しているようです。