O que acontece quando o dólar enfraquece numa semana repleta de catalisadores? Olhem para o BTC. O Bitcoin reduziu as perdas da sessão asiática para negociar perto de US$96.800 na segunda-feira, superando um amplo movimento de aversão ao risco que derrubou os futuros do Nasdaq 100 em 1,2% e levou o Índice MSCI Ásia-Pacífico a uma mínima de três semanas. A divergência marca a quarta sessão consecutiva em que a maior criptomoeda se descola do beta das ações, um padrão que os traders atribuem à mudança na dinâmica do dólar antes da decisão do FOMC na quarta-feira e do relatório de payroll na sexta-feira. Os futuros do Nasdaq, por outro lado, estenderam as perdas overnight sem um salto comparável. O contrato NQ1! marcou uma mínima de sessão em 19.850, pressionado pela retórica renovada de tarifas da Casa Branca e um salto nos rendimentos dos Treasuries de 10 anos para 4,38%. A correlação móvel de 30 dias entre o bitcoin e o Nasdaq comprimiu para 0,32, a leitura mais baixa desde janeiro. Enquanto isso, a correlação inversa do bitcoin com o índice do dólar fortaleceu-se para -0,68, sugerindo que o ativo está cada vez mais a negociar como um proxy do dólar em vez de um ativo de risco. Os dados de fluxo dos ETFs apoiam a cautela: EUA

Os fundos de bitcoin à vista registraram uma saída líquida de 87 milhões de dólares na última semana, a terceira semana consecutiva de resgates. Isso sugere que os alocadores institucionais ainda não estão perseguindo agressivamente a narrativa de hedge cambial.