अमेरिकी स्पॉट बिटकॉइन और एथेरियम एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड्स ने 24 जुलाई को संयुक्त रूप से 310 मिलियन डॉलर का शुद्ध बहिर्वाह दर्ज किया, जो हाल के महीनों में सबसे भारी एकल-सत्र पूंजी निकासी में से एक है। बिटकॉइन ETFs को उस दिन लगभग 240 मिलियन डॉलर का शुद्ध बहिर्वाह झेलना पड़ा। एथेरियम ETFs को लगभग 71 मिलियन डॉलर का नुकसान हुआ। निकासी ब्लैकरॉक के प्रमुख उत्पादों में केंद्रित थी, जहां IBIT ने बिटकॉइन रिडेम्पशन के विशाल बहुमत और ETHA ने एथेरियम पक्ष को संचालित किया। बिक्री जारीकर्ताओं में समान रूप से वितरित नहीं थी। संपत्ति प्रबंधन के हिसाब से सबसे बड़े स्पॉट बिटकॉइन ETF, ब्लैकरॉक के IBIT ने 240 मिलियन डॉलर के बिटकॉइन बहिर्वाह में से लगभग 212 मिलियन डॉलर का योगदान दिया। एथेरियम पक्ष पर, ब्लैकरॉक के ETHA उत्पाद ने 71 मिलियन डॉलर के रिडेम्पशन में से लगभग 53 मिलियन डॉलर का योगदान दिया। सेकेंडरी डेटा प्रदाताओं ने थोड़े अलग इंट्राडे अनुमान दिए। लुकऑनचेन ने ऑन-चेन डेटा का हवाला देते हुए बिटकॉइन ETF बहिर्वाह 226 मिलियन डॉलर के करीब बताया और कुछ सब-ब्रेकडाउन में मामूली एथेरियम अंतर्वाह को चिह्नित किया। ये विसंगतियाँ फ्लो ट्रैकर्स के बीच निपटान समय और पद्धतिगत अंतर से उत्पन्न होती हैं।
सभी स्रोतों से दिशात्मक सहमति स्पष्ट थी: संस्थागत धन दोनों उत्पादों से बलपूर्वक बाहर निकल गया। 24 जुलाई का निकासी दिवस उस धीरे-धीरे हो रही ईटीएफ प्रवाह गति में सुधार को उलट दिया। इस साल पहले आठ सप्ताह तक लगातार रिडेम्पशन की श्रृंखला के बाद, जो मिलकर $8 अरब से अधिक थी, Bitcoin ईटीएफ सकारात्मक प्रवाहों का पुनर्निर्माण कर रहे थे। दो मैक्रो बल मिलकर जोखिम-से-बचाव वाली स्थिति को बढ़ावा दिया। U.S.-Iran संबंधों से जुड़ा भू-राजनीतिक तनाव पूरे सत्र में व्यापक बाजार भावनाओं पर दबाव डालता रहा। उसी दिन इक्विटी बाजारों में भी बिकवाली देखी गई, जिससे संस्थागत जोखिम घटाने की प्रवृत्ति और मजबूत हुई। निकासी निर्वात से नहीं आईं। ये संस्थागत डेस्क द्वारा भू-राजनीतिक और मैक्रोइकॉनॉमिक दबावों के overlapping प्रभाव के प्रति क्रिप्टो एक्सपोजर में समन्वित कमी को दर्शाती थीं। सत्र के दौरान BTC की कीमतें $65,000 से नीचे के क्षेत्र में परीक्षण की गईं, हालांकि ईटीएफ निकासी की मात्रा से संकेत मिलता है कि बिक्री मुख्य रूप से संस्थागत चैनलों में केंद्रित थी, न कि व्यापक खुदरा दहशत से। ETH को भी समान चुनौतियों का सामना करना पड़ा, जिसमें Ethereum ईटीएफ की निकासी, उत्पाद श्रेणी के कुल प्रबंधित संपत्ति का एक महत्वपूर्ण प्रतिशत दर्शाती थी।
विशेष रूप से एथेरियम ETFs के लिए, ETHA के बहिर्वाह पर कड़ी निगरानी रखने की आवश्यकता है। लॉन्च के बाद से एथेरियम स्पॉट ETFs ने अपने बिटकॉइन समकक्षों की तुलना में अधिक जटिल अपनाने की राह देखी है, जिसमें कम कुल AUM और धीमा संचय शामिल है। ETHA से 53 मिलियन डॉलर का एक दिवसीय बहिर्वाह इसकी श्रेणी की संपत्ति का तुलनात्मक IBIT आंकड़े की तुलना में भौतिक रूप से बड़ा प्रतिशत दर्शाता है। ETF प्रवाह डेटा संस्थागत क्रिप्टो भावना के लिए सबसे स्वच्छ ऑन-चेन संकेतों में से एक बना हुआ है क्योंकि यह वास्तविक पूंजी तैनाती को ट्रैक करता है न कि सट्टा पोजिशनिंग को। 24 जुलाई के बहिर्वाह, जो ब्लैकरॉक के उत्पादों में केंद्रित थे, मैक्रो अनिश्चितता के प्रति एक वास्तविक समय की संस्थागत प्रतिक्रिया को दर्शाते हैं। ETF चैनल की निगरानी करने वाले निवेशकों के लिए, अगले कई सत्र स्पष्ट करेंगे कि यह एक दिवसीय रीबैलेंसिंग घटना थी या व्यापक प्रवृत्ति उलट की शुरुआत। चल रहे संस्थागत प्रवाह विश्लेषण के लिए हमारे बाजार कवरेज के साथ अपडेट रहें।