日本は、証券法の枠組みの下で暗号資産を再分類する方向へ正式な一歩を踏み出したものの、この動きがすぐにスポットビットコインETFの登場を意味するわけではない。日本内閣は、金融商品取引法（FIEA）の一部改正法案および資金決済法を第221回国会に提出した。この法案は、暗号は、資産法下での決済手段としての扱いから、FIEA下での金融資産としての分類へとシフトさせることを提案している。この法的再分類は重要であり、なぜならどのような投資商品を創出できるかを決定づけるからである。FIEAの枠組みの下では、日本の金融庁（FSA）は、投資信託、開示要件、カストディ基準、市場監視などのルールを設計する権限が明確になり、これらはすべてスポットビットコインETFのための必要な構成要素となる。この立法変更は構造的なものであり、商品レベルのものではない。この法案は特定のETFまたはファンド商品を承認するものではなく、既存の2つの法律を改正し、暗号資産に日本のより広範な金融規制枠組みに適合した法的地位を与えるものである。

現在の枠組みでは、暗号資産は主に決済手段として規制されています。つまり、規制の焦点は取引所の運営、マネーロンダリング防止コンプライアンス、送金時の消費者保護、そしてカストディに置かれます。暗号資産をFIEAの範囲に組み込むことで、ETFなどの証券類似商品への道が開かれますが、そのためには追加のルール作成と承認プロセスが必要です。