A Comissária da SEC, Hester Peirce, emitiu um aviso direto aos desenvolvedores de cofres on-chain e protocolos de empréstimo, afirmando que as tentativas de contornar as regulamentações de valores mobiliários podem levar a consequências graves. Em uma declaração pública, a comissária, frequentemente referida como "Crypto Mom" por sua postura relativamente aberta em relação aos ativos digitais, enfatizou que as características estruturais de muitos produtos de cofre automatizados podem colocá-los diretamente sob a jurisdição da agência. As observações de Peirce abordaram especificamente a crescente categoria de protocolos DeFi que agrupam depósitos de usuários em estratégias algorítmicas, frequentemente comercializados como "cofres" geradores de rendimento. De acordo com o relatório, ela indicou que a combinação de capital agrupado, participação passiva de investidores e expectativas de lucro derivadas de esforços gerenciais espelha a estrutura que a SEC usa para identificar contratos de investimento. A linguagem da comissária foi incomumente direta, sugerindo que os desenvolvedores que assumem que a descentralização técnica por si só os protege da supervisão estão interpretando mal a lei.

Embora ela não tenha nomeado projetos específicos ou alvos de fiscalização, a declaração sinaliza um escrutínio intensificado para protocolos que funcionalmente se assemelham a estruturas de fundos tradicionais sem registro ou isenção. Observadores da indústria notam que Peirce historicamente defendeu diretrizes regulatórias mais claras em vez de fiscalização por padrão. Sua última intervenção, no entanto, ressalta uma diminuição da paciência para designs que parecem projetados para contornar os estatutos existentes. A SEC já havia tomado medidas contra plataformas de empréstimo e provedores de staking por motivos semelhantes. As equipes DeFi estão agora avaliando se devem buscar caminhos de registro, restringir o acesso nos EUA ou reestruturar produtos para reduzir a área de superfície regulatória. O aviso da comissária sugere que a agência vê a atual onda de inovação em vaults como uma área prioritária para a fiscalização de conformidade nos próximos meses.