Los datos on-chain añaden matices. La oferta circulante de Bitcoin de 20,06M BTC no ha cambiado desde el bloque génesis; sin desbloqueos, sin sorpresas de inflación. La estabilidad es estructural. Mientras tanto, la ratio de staking de Ethereum por encima del 28% y los desbloqueos de tokens de capa 2 hasta el tercer trimestre crean una presión vendedora persistente que Bitcoin simplemente no enfrenta. - Las tasas de financiación perpetuas de altcoins se volvieron negativas en 14 de los 20 principales contratos no-BTC, revelando un posicionamiento especulativo que favorece la exposición a Bitcoin sobre el apalancamiento en altcoins.

P: ¿Por qué aumenta el dominio de Bitcoin mientras el precio cae? P: ¿Qué desencadenaría una rotación genuina hacia altcoins? R: Una ruptura sostenida del soporte de Bitcoin en $62K con volumen de altcoins en aumento, financiación perpetua de altcoins positiva y expansión de la oferta de stablecoins por encima de $165B señalaría la entrada de capital fresco en el complejo de altcoins en lugar de un posicionamiento defensivo en Bitcoin.