मार्केट डेटा बताता है कि हाइपरलिक्विड और पंप.फun DeFi इतिहास की सबसे बड़ी समन्वित टोकन बायबैक को अंजाम दे रहे हैं, अपने-अपने टोकन की सप्लाई को कम करने के लिए $640 मिलियन का इस्तेमाल कर रहे हैं। ये कार्यक्रम, जो पूरी তহবিল से नहीं बल्कि प्रोटोकॉल रेवेन्यू से चलाए जा रहे हैं, यह दर्शाते हैं कि डिकेंद्रलाइज्ड एक्सचेंज और लॉन्चपैड टोकन इकोनॉमिक्स को कैसे मैनेज करते हैं — इसमें एक बड़ा बदलाव आया है। मेट्रिक वैल्यू HYPE प्राइस $81.11 HYPE 24 घंटे में बदलाव -1.95% संयुक्त मासिक बजट $62M HYPE सप्लाई हटाई गई (30 दिन) 480,000 मार्केट रिपोर्ट्स के अनुसार, हाइपरलिक्विड का पर्पेचुअल्स एक्सचेंज ट्रेडिंग फीस से अनुमानित $40 मिलियन मासिक कमाई करता है, जिसमें से 30% HYPE बायबैक के लिए आवंटित होता है जो ऑन-चेन TWAP ऑर्डर के ज़रिए पूरा किया जाता है। पंप.फun बॉन्डिंग कर्व सरप्लस, लगभग $22 मिलियन मासिक, को अपने नेटिव टोकन की SOL-डेनोमिनेटेड बायबैक में लगाता है। डेस्क के आंकड़े बताते हैं कि संयुक्त रूप से, ये कार्यक्रम रोज़ाना करीब $2.1 मिलियन की सेल प्रेशर को एब्ज़ॉर्ब करते हैं, जो HYPE के $959.5 मिलियन के 24-घंटे के वॉल्यूम का 2% से ज़्यादा है। मार्केट डेटा दिखाता है | संयुक्त | $62M | प्रोटोकॉल रेवेन्यू |, |, | यह मैकेनिज़्म रूटीन एक्ज़ीक्यूशन के लिए गवर्नेंस वोट के बिना काम करता है।
Hyperliquid का स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट अपने आप फीस रेवेन्यू को एक बायबैक मॉड्यूल में भेजता है, जो Binance, Bybit और इसके अपने ऑर्डर बुक पर TWAP खरीदारी करता है। Pump.fun अपने बॉन्डिंग कर्व कॉन्ट्रैक्ट से सीधे टोकन जला देता है, जिससे कुल सप्लाई हमेशा के लिए कम हो जाती है। दोनों डिज़ाइन पुराने बायबैक मॉडल में देखी गई ट्रेजरी विविधीकरण की सेल-प्रेशर जोखिम से बचते हैं। मार्केट रिपोर्ट्स के अनुसार, HYPE $81.11 पर ट्रेड कर रहा है, 24 घंटों में 1.95% गिरा है लेकिन सात दिनों में 1.60% ऊपर है, और मार्केट कैप $18.04 बिलियन है जो दुनिया भर में नौवें स्थान पर है। सर्कुलेटिंग सप्लाई 222.45 मिलियन है जबकि कुल सप्लाई 955.31 मिलियन है, यह 23% का फ्लोट है जिसे बायबैक धीरे-धीरे कम करने का लक्ष्य रखता है। डेस्क के आंकड़े बताते हैं कि कुल क्रिप्टो मार्केट कैप $2.63 ट्रिलियन है और 24 घंटे की वॉल्यूम $71.7 बिलियन है, जो दिन में 2.98% कम है। मार्केट डेटा से पता चलता है कि गवर्नेंस रिस्क का केंद्र 15 सितंबर को होने वाला वोट है, जिसमें Hyperliquid की बायबैक अथॉरिटी को प्रोटोकॉल रेवेन्यू के 30% से बढ़ाकर 45% करने का प्रस्ताव है। मार्च में इसी तरह का एक प्रस्ताव फेल हो गया था जब वैलिडेटर्स ने स्टेकिंग यील्ड कम होने का विरोध किया था। Pump.fun के सामने ऐसा कोई वोट नहीं है, इसके बॉन्डिंग कर्व मैकेनिक्स में बायबैक रेशियो हार्ड-कोडेड है।
Let's think: "Smart contract audits by Spearbit and Zellic cover both buyback modules, with no critical findings." -> "Spearbit और Zellic द्वारा स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट ऑडिट दोनों बायबैक मॉड्यूल को कवर करते हैं, जिसमें कोई महत्वपूर्ण खामी नहीं मिली।"
Second sentence: "What to watch: the September 15 governance outcome, any shift in perpetuals volume that alters fee revenue, and whether competing DEXs adopt revenue-backed buybacks over inflationary emissions."
In Hindi: "देखने वाली बातें: 15 सितंबर का शासन परिणाम, फीस राजस्व को बदलने वाली पेरपेचुअल वॉल्यूम में कोई भी बदलाव, और क्या प्रतिस्पर्धी DEXs मुद्रास्फीति-आधारित उत्सर्जन के बजाय राजस्व-समर्थित बायबैक अपनाते हैं।