市場データによると、HyperliquidとPump.funがDeFi史上最大規模の連携トークンバックを実施しており、両プロジェクトのトークンに対して合計6億4,000万ドルを投じて流通供給を圧縮している。これらは財庫準備金ではなく、プロトコル収益のみで賄われており、分散型取引所やローンチパッドがトークンエコノミクスを管理する方法における構造的な転換点を示している。
指標 / 数値 HYPE価格 / 81.11ドル HYPE 24時間変動 / -1.95% 月間合計予算 / 6,200万ドル 30日間のHYPE供給削減量 / 480,000
市場レポートによれば、Hyperliquidの無期限先物取引所は月間約4,000万ドルの取引手数料を生成しており、その30%がオンチェーンのTWAP注文を通じてHYPEの買い戻しに割り当てられている。Pump.funはボンディングカーブの余剰金（およそ月間2,200万ドル）をネイティブトークン買い戻しに充当し、 SOL建てで実施している。
トレーディングデスクのデータによると、両プログラム合わせて1日あたり約210万ドルの売り圧力を吸収しており、HYPEの24時間取引量9億5,950万ドルの2%超に相当する。
市場データ / 数値 合計 / 6,200万ドル 原資 / プロトコル収益
通常の実行にはガバナンス投票を必要とせず、仕組みが運用されている。
Hyperliquidのスマートコントラクトは、手数料収入を自動的に買い戻しモジュールにルーティングし、Binance、Bybit、およびネイティブオーダーブック全体でTWAP購入を実行します。Pump.funの実装は、ボンディングカーブコントラクトから直接トークンをバーンし、総供給量を永久に削減します。両設計とも、以前の買い戻しモデルで見られた財務多様化による売り圧力リスクを回避しています。市場レポートによると、HYPEは81.11ドルで取引されており、24時間で1.95%下落だが7日間で1.60%上昇、時価総額は180.4億ドルで世界第9位です。流通供給量は2億2245万に対し総供給量は9億5531万で、これは23%のフロートであり、買い戻しはこれを段階的に削減することを狙っています。デスクの数字によると、総暗号資産市場時価総額は2.63兆ドルで、24時間取引量は717億ドルで、当日は2.98%減少しています。市場データによると、ガバナンスリスクの中心は、9月15日の投票でHyperliquid
SpearbitとZellicによるスマートコントラクトの監査は、両方のバイバックモジュールをカバーしており、重大な指摘はありません。注目すべき点は、9月15日のガバナンスの結果、手数料収入を変える可能性のある永続契約の取引量の変動、そして競合するDEXがインフレベースのエミッションよりも収益を裏付けとしたバイバックを採用するかどうかです。