Dados on-chain mostram que o volume de Bitcoin saindo de carteiras dormentes há muito tempo caiu para o nível mais baixo desde o terceiro trimestre de 2022, sinalizando uma notável redução na distribuição por adotantes iniciais e detentores de longo prazo. A pesquisa, publicada pela empresa de análise blockchain Thorn, indica que a coorte frequentemente rotulada como "Bitcoin OGs" pausou em grande parte a realização de lucros que caracterizou grande parte dos últimos dois anos. A métrica rastreia moedas que não se movem há pelo menos cinco anos, um limite comumente usado para identificar oferta mantida por entidades com convicção profunda ou datas de aquisição antecipadas. Quando essas moedas despertam, geralmente reflete venda estratégica em momentos de força ou rebalanceamento. Segundo o painel mais recente da Thorn, a média de sete dias desses movimentos caiu abaixo de 1.200 BTC nas sessões recentes, um nível não visto desde o fundo do mercado em meados de 2022. Analistas da empresa atribuem a desaceleração a uma combinação de consolidação de preço e uma mudança na psicologia dos detentores. Após a alta do Bitcoin rumo a US$73.000 no início deste ano, muitos participantes de longo prazo realizaram transferências significativas para exchanges e serviços de custódia, garantindo ganhos acumulados ao longo de múltiplos ciclos.

Com o ativo negociando em uma faixa mais estreita desde março, a urgência de distribuir diminuiu. Observadores da estrutura de mercado observam que a queda no movimento da oferta antiga reduz uma fonte chave de pressão de venda potencial. Em ciclos anteriores, picos na atividade de moedas adormecidas frequentemente precederam topos locais ou correções prolongadas. O atual período de calma não garante alta, mas remove um sobreaviso historicamente confiável que pesou sobre os raliões. O relatório de Thorn também destaca que a composição da oferta adormecida mudou. Uma parcela crescente de moedas que ultrapassam o limite de cinco anos agora tem origem na janela de acumulação de 2019-2020, em vez da era de 2011-2013. Essa evolução reflete o envelhecimento natural da base de usuários da rede e a crescente institucionalização das posições iniciais por meio de custodians e fundos.